6月11日，网易正式在香港联交所鸣锣上市，刊行价123港元，网易此次全球发售1.71亿新股，召募资金净额高出200亿港元，是本年以来港交所局限最大的果真刊行之一。按照上市公司相关通告，6月18日京东也将在港交所挂牌生意业务。此前百度、携程、拼多多等中概股均曾传出回港上市的动静。

　　继阿里巴巴2019年回归港股后，本年以来的中概股市场正经验前所未有的私有化退市以及赴港二次上市热。上一轮中概股公司回归热可追溯到2015年，其时共有15家公司完成私有化退市，并以差异方法回归港股或A股。如何对待中概股回归？二次上市意味着什么？

　　多因素致回归现象增多

　　兴业证券统计显示，停止5月底，在美国上市的中概股共有248家，总市值达1.6万亿美元，相当于港股市场总市值的35%及A股总市值的17%。

　　今朝，中概股回归主要有几种方法：一是像奇虎360一样在外洋市场私有化退却市，随后回归A股主板或港股市场上市，个中若回归A股主板还需拆除其VIE架构，即可变好处实体，也称为“协议节制”。二是保存红筹架构回归A股科创板，代表案例是中芯国际。三是像阿里巴巴一样，以二次上市或双重上市方法回归香港成本市场。

　　二次上市，是指一家公司已经在一个证券生意业务市场上市后，再申请在别的一个市场上市。在香港二次上市的中概股，凡是通过刊行新股等方法，形成美国、香港证券生意业务所同时上市的环境。二次上市既能得到每个市场本土投资人的青睐，又分手了会合在某一个市场不行制止的地缘性、政治性风险。

　　2019年以来，中资企业赴美上市热有所降温，中概股回归数量开始增多。从中概股行业漫衍来看，TMT（科技、媒体和通信）行业占比靠近70%，是中概股最主要的行业。撤除已经回港或已确认回港二次上市的阿里巴巴、京东和网易之外，剩余中概股公司市值约为9000亿美元，如二次上市凭据刊行5%股份计较，将合计从市场上募资约450亿美元。

　　诺亚控股首席经济学家夏春暗示，海南公司注册，克日美国国会参议院通过《外国公司问责法案》，对在美上市的公司提出特另外信息披露要求。而在已往一段时间，港交所则低落了公司上市门槛，采取部门外洋公司二次上市，答允同股差异权公司上市等，均为中概股回归敞开了大门。对付优质中概股公司，香港股市相对付美股有奇特优势。外因团结内因，形成了今朝优质中概股回归增多的现象。

　　东吴证券首席经济学家陈李认为，此前在香港上市的阿里巴巴已做出乐成示范，吸引网易、京东等回港上市。中概股的回归利好港股久远成长，将为港股市场增加更多新投资标的并引入更多资金。

　　为中概股回归“铺路架桥”

　　中概股回合并非一帆风顺。已往，港股市场和A股市场对付同股差异权企业、具有VIE架构的企业、分拆上市企业等有差异的划定，在必然水平上倒霉于中概股企业回归或相关企业上市。

　　为掌握中概股回归机会，港股和A股生意业务地址法则方面举办了相应优化。2017年底，港交所于《主板法则》新增两个章节，答允尚未盈利、无收入的生物科技刊行人以及差异投票权架构的新兴及创新财富刊行人，在做出特别披露及拟定保障法子后在主板上市。2018年4月份，港交所宣布IPO新规，答允双重股权布局公司上市。

　　从生意业务投资细节看，港交所不只拥有内陆投资者熟悉憧憬的投资标的，如腾讯、阿里巴巴、小米、美团点评等一批新经济企业，并且拥有相对成熟的生意业务机制，海南代理记账，比方，T+0回转生意业务，不设个股涨跌幅限制等。

　　港交所行政总裁李小加暗示，本年将是IPO重要的一年，很多在美国上市的中资企业大概会在港交所上市。今朝，许多有意赴港上市的美国中概股，已具备香港上市的条件。港交所已对上市制度的很多方面举办了改良，使上市条件变得越发机动。

　　在A股市场，为中概股回归“铺路架桥”的尽力从未停过。2018年以来，禁锢部分先后发文答允试点红筹企业按措施在境内成本市场刊行存托凭证上市，具备股票刊行上市条件的试点红筹企业可申请在境内刊行股票上市；通过修订法则，将回归市值门槛从2000亿元大幅下调至200亿元；2019年7月份，上交所科创板正式开板生意业务，科创板注册制专为非凡股权布局企业及红筹企业开设了专用通道；在分拆上市改良、科创板和创业板改良等方面，禁锢部分均做出相应调解和优化，为中概股回归提供了支撑。

　　中国证监会有关部分认真人暗示，对已在境外上市的红筹企业僧人未境外上市的红筹企业，海南代理记账，在境内刊行股票或CDR，门槛都大大低落，这一调解是为了进一步为有意愿在境内主板、中小板、创业板和科创板上市的创新试点红筹企业提供路径，促进创新创业，提高上市公司质量。