连年来，银行理工业品净值化转型且收益率下行，公募基金“固收+”类产物承接了一部门追求不变收益、“理财+”的投资需求，成为理财的绝佳替代品，备受投资者青睐。本年1月份，“固收+”基金热度不减。Wind数据显示，停止1月末，海南公司注册，本年以来已有23家基金公司刊行了28只“固收+”基金(二级债基和偏债殽杂型基金)，占新发基金总数的23.97%;募资799.71亿元，占比16.34%。为何“固收+”产物这么火?嘉实基金牢靠收益投资总监、固收+办理方案CIO、嘉实浦惠6个月持有期基金司理胡永青对此作出了具体解答。

　　“固收+”类产物的设计架构和投资计策是受追捧的来源。胡永青阐明道，债券市场颠末一轮的调解之后，固然收益率有所反弹，可是整个经济苏醒一连的态势对付债市来讲还纷歧个出格友好的排场。股票市场在年尾年头以来的上涨后，颠簸加大在所不免。所以单一的资产，要去寻找到较量不变的收益难度很高。以嘉实浦惠为代表的“固收+”产物所设计的1+N计策，有望可以或许在巨大的市场环境下给投资者提供更好的、颠末风险调解之后的回报。嘉实浦惠整体的结构思路是，在信用债等牢靠收益标的的基本上，通过权益、可转债、打新等多种资产实现收益加强。投资方针上，在确保组合安详性和活动性、有效防御信用风险的前提下，均衡局限和收益颠簸，为投资者提供不变竞争力的绝对回报。

　　胡永青是嘉实基金“固收+”团队的领航人，拥有17年固收投资履历，尚有着保险资金从业配景，对大类资产设置和风控有奇特的心得。2020年10月10日，其担纲的嘉实浦惠6个月持有期首发烧销，海南代理记账，短短三个生意业务日召募资金超145亿，堪称“现象级”火基。自创立至2021年1月29日，嘉实浦惠6个月阶段性收益2%，年化收益率为6.92%，最大回撤仅为0.76%。

　　嘉实浦惠6个月持有期基金2020年四季报显示，牢靠收益类投资占比72.97%，权益类投资占比7.67%，买入返售金融资产占比10.18%，银行存款和结算备付金占比8.36%。胡永青在四季报中暗示，基于稳健投资的思路，该基金在四季度凭据大类资产设置与行业、个体深度订价团结的模式，相对付低配债券资产和可转债资产，稳步增加了股票资产，实现了净值的不变增长。

　　详细看来，胡永青谈到，债市方面适当低落久期加强防止性，操作国债期货做对冲，节制了债券部门的振幅。股票方面，中性略低仓位，回收平衡思路，存眷部门低估值周期板块、受益于经济进一步苏醒的消费板块以及呈现明明回调的优质新经济标的。另外，努力推进打新和定增项目。

　　展望将来，胡永青暗示，2020年5月以来，跟着钱币政策的边际微调，债券收益率有了显著的回升，调解之后债券市场性价比有所提高，思量当前仍在“通胀回升+企业盈利向好”的主逻辑中，海南公司注册，债市依然处在左侧机关的阶段。另外，当前固然没有到股债比价大拐点阶段，但中期设置思路上需要低落股票类资产的预期收益，寻找盈利增长与估值匹配的相对确定品种，整体权益市场以布局性投资时机为主。