本报记者 赵白执南

　　数据显示，海南公司注册，本年一季度处所债刊行量远少于前两年同期程度，且再融资债券占绝大大都。专家估量，二季度处所债刊行将提速，海南省民企服务中心，4月刊行量或超5000亿元。

　　一季度刊行节拍放缓

　　由于首个“提前批”直到3月初才下达，本年处所当局新增债券刊行开闸比前两年晚了不少。财务部数据显示，停止2月末，处所当局本年累计刊行债券约4181亿元，且均为再融资债券，无新增债券刊行。个中，2月全国刊行处所当局债券557亿元。2020年1月至2月则刊行了高出1.2万亿元新增债券。

　　Wind数据显示，3月当月各地刊行处所债4771亿元。个中，除湖南、贵州别离刊行250亿元、114亿元新增债券外，其余均为再融资债券。比拟来看，一季度刊行处所债不敷9000亿元，新增债券更是寥寥。而2020年同期刊行处所债超1.6万亿元，2019年同期刊行超1.4万亿元。

　　值得一提的是，贵州刊行的114亿元新增专项债券，全部用于增补中小银行成本金，利用的是2020年未用完的专项债券额度。

　　“严格地讲，本年新增额度内的处所当局新增债券到3月下旬才启动刊行。”一位市场人士汇报中国证券报记者，3月25日，湖南刊行了150亿元新增专项债和100亿元新增一般债，正式拉开了本年处所当局新增债券刊行序幕，也是当月独一利用新增额度刊行处所债的地域。

　　中央财经大学传授温来成认为，与前两年对比，本年的专项债券刊行将泛起局限略微减小、利用范畴扩大的特点。展望将来，本年处所债资金的利用仍然会向民生和经济成长急需的项目倾斜。

　　4月或麋集刊行

　　二季度，新增处所债刊行料有所提速。中国证券报记者梳理处所当局披露文件发明，今朝贵州、云南、广西、河南、江西、新疆、黑龙江、广东、青海、安徽、辽宁、甘肃、上海等地已披露二季度处所当局债券开端刊行打算。从披露数据看，二季度新增一般债券刊行量高出2000亿元，专项债刊行量高出5000亿元，且广西、河南、新疆、黑龙江、辽宁等地均打算在4月开始刊行新增专项债券。

　　天风证券牢靠收益首席阐明师孙彬彬暗示，3月初，财务部已按措施提前下达各地部门新增专项债券额度17700亿元，估量从4月开始处所债或许率进入会合刊行期。另外，海南代理记账，由于本年前3个月刊行的处所债主要为再融资债，估量4月将以刊行新增处所债为主。

　　孙彬彬称，假如全年处所债刊行节拍较为平衡，那么4月处所债刊行局限约为8000亿元。假如与往年环境相似，仍然会合在4月至10月刊行，4月刊行局限则大概到达9500亿元阁下。

　　中信证券牢靠收益首席阐明师显着说，往年各地一般会在二三季度完成处所债主要刊行事情，估量二季度处所债刊行节拍会有所加速。

　　展望全年，温来成认为，处所债刊行量应会在各季度之间保持相对均衡，同时按照市场利率变革机动调解。这样更有利于财务凭据预算进度布置资金，也有利于债券市场保持不变。