自去年头再融资新规推出后，上市公司的定增热情愈加高涨，但跟着近期市场的调解，上市公司股价低于定增底价的“倒挂”案例逐渐增多。

　　据重庆证券报资讯统计，停止3月10日，沪深两市190家正在推进定向增发的公司中，已有45家公司的股价跌破定增底价，占比超两成。个别公司的股价与定增预案底价倒挂较量严重，如ST步森，倒挂幅度到达35%。

　　记者留意到，面临价值的倒挂，部门公司选择通过调解刊行底价、缩小融资局限等手段，钻营再融资顺利完成，也有部门公司最终选择了放弃。

　　45家公司定增呈现价值倒挂

　　自再融资新规落地后，A股迎来定增潮，机构参加定增的热情也是高涨。不外，据重庆证券报资讯统计，本年以来，有45家尚未完成定增的公司已呈现股价跌破预案价下限的景象，这些公司打算召募资金总额到达465.9亿元。

　　个中，股价与定增预案底价倒挂最严重的是ST步森。公司定增预案中配套募资部门的增发价为13.23元/股，昨日收盘价为8.6元，倒挂幅度高达35%。

　　ST步森此前宣布的预案显示，公司拟以总价28.2亿元、以刊行股份和现金团结方法收购安徽微动天下信息技能股份有限公司100%股权，同时向大股东刊行股份召募配套资金。值得留意的是，此次生意业务对价已远超ST步森上年度的资产总额及资产净额。公司最新宣布的业绩预告显示，2020年净利润估量吃亏1.4亿元至2亿元。

　　与ST步森景象雷同的尚有*ST今世。此前公司通告拟募资不高出15亿元，用于影院建立、优质影视剧版权购置项目和增补活动资金。去年3月21日宣布的预案显示，海口三亚公司注册，*ST今世将增发价值调解为2.91元/股，召募资金总额不高出6.5亿元，全部用于送还银行贷款和增补活动资金。该通告宣布后，公司股价一路下跌，本年1月，其股价甚至一度跌至1.1元。停止3月11日，公司股价为2.16元，倒挂幅度为25.78%。

　　今朝，倒挂幅度高出20%的尚有万达信息、达华智能、苏交科、博雅生物、启迪情况、海兰信等6家公司。另外，宝鹰股份、佳都科技、海王生物、天能重工等12家公司最新股价与定增刊行价倒挂幅度高出10%。

　　“改底价改方案”各显身手

　　除了前述45家公司外，尚有克明面业、鹏博士、兴源情况、木林森等23家公司处于定增“破发”的边沿。不外，记者梳剃头明，不少上市公司通过下调定增价值、调解募投项目等方法，钻营定增顺利刊行。

　　以鹏博士为例，2020年3月定增预案显示，公司拟面向欣鹏运、中安国际、广州瑞洺、余云辉等4名刊行工具刊行股份，募资不高出24.62亿元用于送尚有息债务。随后，公司对定增预案三易其稿，不只调解了刊行工具，募资额上限也降至今朝的21.87亿元。

　　“对付价值倒挂较严重的公司来说，调解定增预案确实是首选步伐。”有券商人士暗示，上市公司会通过调解刊行价、刊行数量和募资金额等钻营定增顺利刊行，也有公司会期待股价的上涨。

　　莱茵生物通过修改定增打算已乐成“自救”。2020年8月4日公司披露非果真刊行股票预案，拟以7.43元/股的刊行价值募资不高出9.2亿元，在原版定增预案宣布约半年内未有希望后，公司于本年2月对定增预案举办修改。最新通告显示，莱茵生物将增发价值下调为5.90元/股，募资上限提至9.68亿元，刊行工具为公司大股东。停止今朝，公司股价为7.55元，较定增价值跨越了27.97%。

　　妙可蓝多去年8月披露定增预案，拟以35.2元/股的刊行价值募资不高出5.75亿元，3个月多后，公司公布终止前次非果真刊行股票事项的同时又抛出新的定增预案，拟以29.71/股的刊行价值募资不高出30亿元，内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司全额认购。从结果看，财富成本的增持对股价形成了强力的支撑，今朝公司股价已涨至54.43元。

　　本年已有43家公司定增“流产”

　　“一般而言，公司保增发的意愿越强，股价上涨的概率也就越大，但保定增计策也不是万能的，还要团结公司根基面、是否有大股东参加等多种因素筛选投资标的。”沪上某私募司理暗示，对付投资者而言，“保定增雄师”中虽存在投资时机，但也要面临上市公司定增“流产”的风险。

　　实际上，定增“流产”的景象并不鲜见。据重庆证券报资讯统计，本年以来，定增终止可能被否的上市公司数量已达43家，个中，因价值倒挂而终止的不在少数。

　　去年10月，中来股份宣布定增预案，拟刊行召募资金总额为19.1亿元，刊行价值为8.19元/股，扣除刊行用度后将全额用于增补公司活动资金。然而，定增方案披露后，海南公司注册，公司股价却不给力。从14.44元的区间高点一路跌至本年2月7.63元的低点，跌幅高出47%。3月4日，中来股份公布终止定增并申请撤回申请文件。