新冠肺炎疫情产生以来，在各国大局限经济刺激打算等因素驱动下，去年4月起，国际油价从底部回升。分阶段看，去年4月至10月油价触底企稳，11月以来油价较快上涨，本年3月中下旬泛起快涨快跌、颠簸态势。供需根基面改进奠基了本轮油价反弹的基本，金融因素成为油价快速上扬的重要推手，疫情节制程度则是影响油价的要害变量。

　　供需两侧同时向好，为油价触底反弹提供了支撑。去年4月起，石油输出国组织及俄罗斯等部门产油国所构成的“欧佩克+”告竣并实施汗青上最大局限减产协议，初期减产量高达970万桶/日，市场供给大幅收紧；别的，跟着各国逐渐放松疫情封闭法子，世界石油需求触底反弹。市场供需根基面改进，对去年4月至10月油价触底企稳发挥了重要浸染。

　　在供需乐观预期下，数万亿美元经济刺激等因素是造成去年11月以来油价上涨的要害。去年年底，多国疫情重复导致石油需求苏醒遇阻，非“欧佩克+”产油国供给一连回升导致市场去库存速度下降，供需根基面临油价支撑力度有限。但市场乐观预期对油价发生了有效提振，一方面，疫苗研发和接种一连推进，全球经济苏醒信心不绝加强，显著改进需求预期；另一方面，沙特主动加大减产力度，“欧佩克+”减产协议落实较好，显著改进供给预期。在供需乐观预期下，叠加美国敦促1.9万亿美元及后续更高金额经济刺激打算，部门金融机构提出“原油是优秀的抗通胀资产”，本年3月，美国西得克萨斯轻质中间基原油（WTI）与布伦特原油期货总持仓量到达2018年5月以来的最高程度。受此驱动，油价在本年3月初到达约70美元/桶的阶段性高点。

　　西欧、新兴国度疫情重复，叠加供应侧增产压力，本年3月中旬以来油价下滑调解，在60美元/桶四周颠簸加剧。欧洲疫苗接种进度不及预期、呈现新一波疫情，海南公司注册，各国疫情封闭重现导致石油消费活泼度下降，这是油价下跌直接诱因。供应侧增产态势慢慢形成，数据显示，美国石油产量正在规复，部门页岩油公司在资金支持下有望扩大产能。与此同时，“欧佩克+”部长级集会会议推出增产协议，固然上半年增产幅度小于预期浮现了对加大供给的审慎态势，但增供路径已经明了。另外，苏伊士运河堵塞间断等事件，对国际石油市场发生差异向影响，海南公司注册，油价颠簸加剧。

　　展望油价走势，年内有望在当前高位震荡，中恒久油价在可再生能源竞争下将受到较强压制。跟着疫苗接种人数慢慢增加，且后期疫苗包围率将加速晋升，疫情影响有望在全球较大范畴内获得节制。加之美国将出力敦促更大局限的基本设施建立及其他经济体刺激打算，下半年全球石油需求有望维持苏醒态势，根基面向好将对油价形成支撑。同时，数万亿美元的刺激打算资金对成本市场风险偏好将带来较强支撑，估量年内油价维持高位震荡。从中恒久看，跟着我国碳达峰、碳中和方针的提出，全球已有100多个经济体提出碳中和方针，可再生能源高速增长将压缩石油需求增长空间，在部门经济体还将慢慢实现存量替代，石油供需根基面将恒久处于宽松周期。一方面，可再生能源本钱快速下降将有力压制石油价值，比方光伏发电价值有望在2030年相较当前下降一半以上；另一方面，石油市场中买方优势职位将逐渐显现。将来，国际油价将慢慢趋于可再生能源价值线与原油勘察开拓出产本钱线组成的价值区间内。