2020年，突如其来的疫情打乱了房地产行业的节拍，也为全年市场表示带来极大的不确定性。板块表示方面，本年年头至9月30日，申万房地产板块下跌达-5.4%，跑输沪深300指数17.4个百分点，涨幅在28个行业中排名第25。

　　华西证券阐明指出，2020年前三季度，海南公司注册，板块及龙头房企的整体业绩增速呈现小幅下滑，但主要系疫情对行业短期有较为明明的攻击所致，在疫情获得全面节制后，行业销售端的表示一连超预期，根基面迅速回暖，从而将支撑板块业绩的苏醒。

　　从政策层面来看，2020年的房地产行业政策调控基调溃散上泛起先松后紧。春节后受疫情影响，多地出台了针对房地产行业的纾困性政策，比方：延迟缴纳地皮出让金、减免部门税费、低落预售条件等。跟着二季度疫情和缓和钱币宽松，房地产销售、拿地、开工等多指标均有强势修复。

　　疫情一度冲破了地产行业平稳态势，但也见证了市场韧性。从板块前三季度表示来看，海南公司注册，中国银河阐明指出，板块营收、归母净利润增速明明改进，整体用度程度节制精采。预收账款增速放缓，行业杠杆率有望继承下降。销售强韧性对现金流形成支撑。从细分子行业来看，业绩方面，住宅开拓稳中有降，物业打点代价凸显，贸易地产回暖、衡宇经纪迎来时机；杠杆率方面，住宅开拓、贸易以及园区降杠杆初现成效，“三线”均未踩的房企数量增加；盈利本领方面，住宅开拓盈利本领下降，物业打点及衡宇经纪利润率程度慢慢抬升。

　　华泰证券认为，按照“十四五”筹划，将来5年行业政策基调估量在延续“房住不炒”定力的同时，进一步强调长效机制建立，户籍制度和供地打点有望加快房地产市场人、地要素的市场化改良，赋予行业恒久的康健成长活力。

　　针对房地产行业将来市场总量，华西证券认为，从人口布局与住房需求这两个角度总结得出，2020-2030年的住宅需求总量将根基环绕12-15亿平方米阁下颠簸，也即在将来10年中，行业总需求依旧有较强支撑。鉴于将来住宅需求仍较为旺盛，预测2021年全年销售面积增速为-3%阁下，销售金额增速1%阁下，地产投资增速为6%阁下。

　　从估值角度看，停止2020年10月30日，申万房地产板块PE（TTM，整体法，剔除负值）为8.19倍，对近年头的9.45倍下降了1.26倍，汗青PE分位点为3.81%，股息率为3.56%，板块估值处于汗青低位。华西证券认为，房地产行业根基面韧性十足，板块估值仍处低位，业绩确定性强，股息高，销售一连向好的配景下，值得重点存眷，而庞大物管蓝海市场也同样值得重点存眷。

　　国信证券也认为，2021年A股地产将迎来明明的估值修复。传统开刊行业的恒久机会在于提效率对冲降杠杆，海南省民企服务中心，从“高杠杆+高ROE”走向“低杠杆+高ROE”，促进公司代价重估。物管的贸易模式雷同收租，具备高估值基本，短期具备高确定和高生长的双重优势。