2020年6月，山东威高骨科材料股份有限公司(下称威高骨科)向证监会递交了招股说明书，拟于科创板上市。威高骨科的主营业务为骨科医疗机械的研发、生产和销售，主要产品包括脊柱类产品、创伤类产品、关节类产品等骨科植入医疗器械以及骨科手术器械。

　　在国内骨科植入医疗器械领域，威高骨科产品种类齐全、规模领先，具有较强的市场竞争力，是根正苗红的骨科器械赛道佼佼者。此次，威高骨科募集资金拟用于骨科植入产品扩产、研发中心建设和营销网络建设等三个项目。

　　威高骨科盈利表现较为亮眼。据招股书，在2017-2019年，威高骨科营业收入分别达到90,570.04万元、121,118.22万元和157,400.81万元，2018年和2019年营收同比增长分别达到33.73%和29.96%;同期，威高骨科净利润分别为20,201.81万元、32,394.39万元和44,113.91万元，2018年和2019年净利润同比增长分别达到60.35%和36.18%。

　　应对老龄化为国家战略 或为发展带来“红利”

　　威高骨科植入产品扩产迎合人口老龄化趋势带来的骨科产品需求的上升。近年来，我国人口老龄化的程度持续加深，根据国家统计局数据，2019年末中国60岁以上的老年人口数达到2.54亿，海南省民企服务中心，占总人口比例18.1%。

　　在十九届五中全会中，积极应对“人口老龄化”上升为国家战略，在政策及老龄化红利的推动下，可预见我国骨科植入类医用耗材市场规模将不断扩大，国内骨科龙头威高骨科有望成为最大受益者之一。

　　据悉，在国内骨科植入医疗器械领域，威高骨科是市场份额前五大企业中唯一的国内厂商，在国产厂商中稳居首位。通过招股书可发现，除市场份额外，威高骨科各项数据均表现不俗。

　　与同行毛利率相对比，威高骨科近三年都在行业水平之上，即使与A股众多上市公司相比也居于前列。优秀的盈利能力离不开公司产品的品牌效应，也得益于雄厚的研发实力。

　　注重技术创新 研发实力不俗

　　威高骨科自成立以来高度重视产品创新，先后参与了4项行业标准的起草制定、2项国家高技术研究发展计划(863计划)、3项国家重点研发计划的项目研究，参与国家生物医用材料生产应用示范平台的建设，建有省级示范工程技术研究中心、省级工程技术中心、工业设计中心等。

　　据招股书，威高骨科获得42项发明专利，是业内拥有三类医疗器械注册证最多的公司，2017年至2019年威高骨科研发投入分别为3778.14万、4806.04万、7409.11万，最近三年研发投入金额居行业前列，为威高骨科在各产品领域持续奔跑不断赋能。

　　更重要的是，威高骨科十分重视人才队伍建设。经多年积累，威高骨科通过自主培养结合外部引进等方式不断扩大人才储备，组建了结构合理、人员稳定、业务精良的研发团队。截至2019年12月31日，威高骨科共有研发人员228名，专业覆盖临床医学、材料学、机械学等学科，研发骨干均为在脊柱、创伤、关节等骨科植入医疗器械领域经验丰富、创新能力强的专业技术人才。

　　产品布局最齐备的全科优等生

　　经过多年的技术研发和积累，威高骨科目前拥有256项医疗器械产品备案，其中第I类产品备案169项、第II类产品注册证7项、第III类产品注册证80项。产品涵盖骨科脊柱类、创伤类、关节类及运动医学等骨科植入医疗器械、椎体成形系统及多种骨科植入配套手术器械领域超过20,000种不同规格的各类骨科医疗器械，是国内骨科医疗器械行业产品线最齐备的公司，在各个细分领域竞争力不俗。

　　近年来，威高骨科顺应行业发展趋势，充分把握了国产高端产品进口替代的历史机遇。主打中高端骨科植入产品并充分覆盖了经济型产品市场，已在全国范围内超过1,500家医院广泛应用。在国内脊柱市场，海南省民企服务中心，2019年度威高骨科在国内厂商排名第一;在创伤市场，2019年度威高骨科在国内厂商排名第二;在技术含量最高的关节类植入医疗器械领域，2019年度威高骨科在国内厂商排名第三。在多个骨科细分领域，威高骨科表现出不俗，成为骨科领域的“全科优等生”，由此带来的品牌效应，有望成为其护城河。

　　综合来看，威高骨科在国内处于领先地位，此次选择冲刺科创板更是顺应时代之举，加上人口老龄化红利与政策支持，行业龙头威高骨科有望以此次上市为契机，海南省民企服务中心，在具备更高的品牌效应的同时，获得更广阔的发展前景。