□长城证券 但昌江　　 　　
　　加息对上市公司利润的影响主要体现在财务费用的上升，其中资产负债率较高、而利润率水平相对较低的公司会受到更大的影响。　　 　　

　　整体而言，按照本次加息幅度匡算，影响全部A股上市公司利润总额的幅度大约在0.6％左右，对上市公司业绩的影响并不显著。但是部分高负债率、低利润率的行业仍受到较大的影响，其中受冲击最大的行业依次是家电、通讯设备、电子元器件、航空、建材、汽车零部件、纺织服装、医药等；而受影响最小的行业依次是机场、煤炭、港口、铁路、钢铁等。　　 　　

　　对于资金密集的房地产行业来说，测算表明加息对房地产行业直接的利润影响非常有限（影响利润0.8％左右）；而间接的影响即对市场需求的影响方面，一笔20年期100万元的按揭贷款在此次加息后每月增加的偿还金额是162元，增加的比例仅为2.1％ ，加息对购房者而言实际增加的还款压力很小，因此对市场需求的影响亦较有限，房地产行业受加息的影响并不像许多投资者想象的那么强烈。对于银行业而言，由于此次加息是同时提高存贷款利率、存贷差不变，商业银行从中获取贷款业务利润上升的好处并不明显，因此本次加息对银行业的影响以中性为主。