颠末一轮调解后，受到业绩预期等因素影响，白酒板块近期一连反弹。4月20日，Choice白酒指数收报2438.92点，涨幅为1.67%。值得留意的是，与以往一线白酒企业领涨差异，本轮大幅上涨的主要为二三线品种。有机构认为，业绩大幅增长或是相关个股股价走高的重要因素，但投资者也需保持鉴戒。

　　停止当日收盘，皇台酒业涨停，收报20.21元；金徽酒、迎驾贡酒一度涨停，海南省民企服务中心，别离收涨6.99%和5.91%；酒鬼酒午后拉升一度冲高至192元，最终报收于183.2元；青青稞酒、辽宁汾酒、口子窖等也纷纷走高。水井坊克日预告本年一季度实现营收同比增长约为70.2%，净利润同比增长120%。利好动静刺激下，公司股价自业绩预告至今涨幅已超40%。不外，对比二三线白酒，一线白酒龙头企业反弹势头并不显著，海口三亚公司注册，云南茅台当日股价一度站上2100元，收涨0.33%；五粮液收报267.75元，收涨0.78%。

　　东北证券认为，白酒板块颠末调解今后，估值已经回归到较为公道程度，设置代价慢慢凸显。从春季糖酒会交换环境来看，消费进级趋势不改，发动高端、次高端市场扩容。川财证券指出，一季度酒企业绩分化仍将较为明明，从渠道库存和批价来看，高端酒具备较高景气度；部门次高端酒由于去年一季度低基数也有望实现较高增长；区域酒和三四线酒或将一连承压。从估值来看，白酒板块整体处在相对较高位置，但恒久来看，高端白酒依然是最优质、确定性最高的板块。

　　多家机构认为，次高端白酒反弹的焦点驱动力是一季报业绩超预期。中信建投指出，次高端2020年疫情受损较为严重，故本年一季度业绩弹性较大，同时对较量高端酒，次高端白酒股价调解更为充实，估值增速匹配性较好。综合来看，今朝白酒板块已经开始走一季报行情，去年一季度低基数叠加本年春节需求紧俏，一季报业绩普遍高增长，有望发动白酒板块实现一波上涨。春糖落下帷幕，反馈正面，本年白酒行业依旧延续高景气的成长态势，高端酒千元价值带快速扩容、次高端规复高增长、区域酒加快产物布局进级，财富趋势清晰。

　　民生证券也认为，白酒板块近期权重股走势泛起出根基面和估值的短期背离，一季报预期较好的二三线标的表示亮眼，行业布局性繁荣排场仍将一连。3月开始，行业慢慢进入控量挺价期，估量二季度价值端向好逻辑将成为板块主要利多因素。短期看，海南省民企服务中心，估量前期涨幅较小而一季报变革较大的二三线白酒弹性较大，权重品种则有望以时间换空间。

　　从企业增长中枢、估值、恒久确定性三个维度来看，国金证券发起短期适当低落预期收益率。白酒行业存量玩家有限，龙头已在品牌、渠道打点等层面积聚了扎实的竞争优势。将来行业名堂不变性有望进一步晋升，优秀龙头将分享行业迈入成熟阶段的份额晋升。将来三至五年白酒依旧是强确定性的板块，仍有望通过稳健生长带来不变收益。海通证券发起投资者在此阶段只管保持审慎，制止盲目追逐热点行业观念，静待市场呈现分化后再环绕主线寻求时机。（记者 韦夏怡）