为了深度描摹中概股市场全貌，11月底，由《财经》杂志、知名美港股券商老虎证券共同主办的“美国大选后中概股的机遇与挑战”论坛在北京举行。论坛上，由上述双方联合发起的《2020中概股投资价值报告》(下称《报告》)正式发布。值得注意的是，这也是老虎证券连续第二年与上述权威机构共同发布《中概股投资价值报告》。近百名来自券商、投资机构、金融行业人士莅临现场。

　　据悉，该报告以公开市场数据为基础进行量化统计，结合互联网问卷调查结果，对在美上市的236只中概股进行指数化评分。计算模型中包括公司规模、股价回报、成交热度、公司质量和投资者关注度五个维度的量化指标。

　　经衡量及筛选，《报告》评选出“2020中概股最具投资价值TOP50”(下称“TOP50”)榜单并向对应企业颁布奖项。其中，阿里巴巴斩获桂冠，蔚来、京东紧随其后。今年刚上市的贝壳、小鹏汽车、理想汽等新经济头部公司也分别榜上有名。此外，基于业务数据增长幅度、行业潜力等指标，包括斗鱼、蓝城兄弟、灿谷、耀世星辉等在内的10家企业同时被《报告》评选为“2020中概股最具成长力TOP10”。

　　不止步于公司层面，海南省民企服务中心，此次《报告》还挖掘了中概股的身后的“幕后英雄”，基于资金体量、投资案例、投资上市企业数量、行业声誉等指标，评选出“2020最具影响力投资机构TOP20”子榜单。该榜单由红杉资本摘得头筹，知名机构包括高瓴资本、IDG资本、五源资本、经纬中国、华盖资本等纷纷入榜，获得奖项。

　　据了解，该论坛由《财经》杂志主编何刚主持，老虎证券创始人及CEO巫天华发表主旨演讲。随后，老虎证券合伙人方磊、纳斯达克交易所中国区首席代表郝毓盛、蓝城兄弟CFO李智勇、真成投资管理合伙人李剑威作为圆桌嘉宾，就中概股赴美上市趋势和实操经验与到场嘉宾进行交流。

　　论坛现场，在谈及中概股未来走势时，李剑威表示，欧美主流的投资方或基金经理对中国资产的关注度因此次中国经济率先复苏提高了一个量级。作为未来全球增长的引擎，中概股将展现出相应的韧性和动能。

　　作为《报告》评审团成员之一的郝毓盛认同上述观点并表示，因美国是一个投资人导向的市场，在中概股公司核心基本面及成长性向好的情况下，市场对于中概股的投资热情预计不会因其他外部原因而削减。

　　延伸至一级市场，巫天华在论坛主旨演讲中指出，作为今年承销最多中概股赴美上市的投行，老虎证券看到中概股IPO市场表现依旧强劲，整体个股融资规模明显提升，比如小鹏汽车、理想汽车、贝壳等公司上市时均受到了华尔街的火热认购。从流程上看，赴美上市耗时较短，对公司国际知名度帮助较大。此外，在美上市后，符合标准的企业推进回港等二次上市时或也更为便捷。

　　对于中概股上市后如何做好投资者关系，李智勇则强调，股价和资产内生价值是否匹配和企业治理紧密相关，做好合规合格的战略，“一切自会水到渠成”。

　　顶部中概股股价表现超越大盘 企业赴美上市热情不减

　　《报告》显示，截至2020年9月30日收盘，TOP50榜单中所涉公司总市值为 1.62 万亿美元，占全部在美中概股总市值的77%。包括阿里巴巴、京东、拼多多、贝壳、网易等位于榜单前25只股票的市值总额为1.54 万亿美元，约占榜单中50只股票总市值的95%。

　　值得注意的是，市值高低并非完全和盈利成正比。比如，以289.05亿美元位列第8大市值公司的蔚来亏损114.1亿元人民币，为50家公司中亏损最多，但受新能源汽车板块整体利好，股价今年以来扶摇直上，过去一年股价回报达到1260.3%，高于网易、京东等。

　　《报告》显示，海南公司注册，顶部中概股回报率较为优秀。截至2020年9月30日，T0050榜单中38家上市超一年的中概股公司过去一年回报中位数为40%，同期上证指数回报为10.77%，恒生指数回报为-10.09%，标普500指数回报为12.98%。

　　对中概股的交投热情蔓延到IPO市场上，《报告》指出，今年以来中概股赴美上市热情不减，截至三季度共有25家中概股登陆美股。登陆二级市场后，此次TOP50榜单中收录的12家新上市公司(上市日晚于2019年6月30日)截至今年9月30日收盘都实现正回报，平均涨幅 87.7%。最新数据显示，涨幅还在持续扩大。截至11月30日，造车新势力小鹏汽车、理想汽车已累计上涨愈200%，云赛道公司声网、金山云涨幅也已高达92%和137%。

　　超7成受访者持有中概股 看好中概股比例同比明显提升