麦格理资本股份有限公司 林泓昕

　　港股周一虽然小幅收跌，但恒生指数于25000点附近获得支撑，日K线也结束七连阴。恒指自3月底反弹以来，一直延续震荡上行的走势，虽然上涨天数较下跌天数略多，但日K线仍以阴线居多，欠缺持续性行情。7月初恒指曾跟随A股快速上攻，一度逼近27000点，近两周又持续向下，月初以来的涨幅抹去大半。不过从长期来看，恒指仍处于震荡上行格局之中。

　　7月以来，A股市场的走强刺激港股多日成交额突破2000亿港元，个别强势股纷纷刷新52周新高，但最终也难免引来获利盘沽压。由此可见，恒指并非单边行情，宜采取波段操作思路。近两周以来，月初的领涨个股，如中资金融股、地产股，以及腾讯、港交所等均出现明显回调，对获利盘的消化较为充分。衍生市场方面，上周的5个交易日，海南省民企服务中心，腾讯、中芯、美团的相关认购证均出现较多资金净流入部署反弹。

　　外围市场方面，尽管美国近期公布的经济数据多数较为乐观，但无法抵消市场对于疫情的忧虑。从本周开始美国新一轮刺激方案进入决策阶段，此前的失业救济及小企业薪水保障计划即将到期。若有新的重磅措施出台，或能给市场再次带来正面提振。欧元区近期也在密集讨论新一轮的复苏方案，虽然进展并不顺利，但也反映了主要经济体对支持经济复苏的决心。中国内地的宏观经济数据延续复苏格局，A股上周以调整为主，月初急涨之后激发了获利盘回吐，不过本周一A股再次显著收高，金融股、周期股领涨，给港股带来方向指引。

　　牛熊证方面，恒指周一早段最低见24766点，较贴价的恒指牛证遭强制收回。最新的恒指牛证重货区在收回价24500点至24800点之间，再下方如收回价24000点至24300点之间也累计不少街货。至于恒指熊证，主要街货在收回价25700点至26200点之间，较贴价熊证的街货不多。

　　港股7月以来较多地受A股走势影响，在连续的阴线调整之后，海南省民企服务中心，周一终于迎来阳线反弹，国企指数再次起到引领作用。就短期市场而言，蓝筹股方面需留意领涨个股表现，另外，需观察市场前期热点股何时重启强势行情，以印证市场热度及投资信心的恢复情况。