本报记者 周尚伃

　　本年是券商的业绩“大年”。以上市券商为例，前三季度的净利润已经高出去年全年。与此同时，为进一步扩大业务局限增厚业绩，也为了应对更为剧烈的行业竞争，券商增补成本需求旺盛。

　　5月29日，证监会宣布《关于修改<证券公司次级债打点划定>的抉择》（以下简称《打点划定》），进一步拓宽了券商发债渠道。可以预见，从此券商果真刊行次级公司债券将会提速。

　　《证券日报》记者按照同花顺iFinD数据整剃头明，本年以来券商共刊行71只次级债，合计已刊行总额1374.83亿元，个中还包罗7家券商刊行的永续次级债。同时，在本年5月份获准果真刊行次级债之后，9家券商获批果真刊行次级债局限到达1750亿元，海南省民企服务中心，这个中130亿元已经乐成刊行，尚有不超1620亿元次级债的刊行正在举办中。

　　券商青睐融资新渠道

　　本年以来，不绝有券商获批大额度果真刊行次级债。11月26日，招商证券通告获证监会批复，可以向专业投资者果真刊行次级公司债券，面值总额不高出300亿元。

　　在《打点划定》宣布前，券商只能非果真刊行次级债券，海南公司注册，刊行减记债等其他品种也缺乏明晰依据。如今，券商通过发债“补血”的热情高涨，而次级债出格是果真刊行次级债正逐渐受到券商的青睐。

　　据《证券日报》记者梳理，自《打点划定》之后，包罗头部券商在内，不少券商果真刊行次级债意愿强烈。除上述招商证券外，中国证监会还同意向专业投资者果真刊行次级公司债券的券商包罗兴业证券（50亿元）、中信建投（400亿元）、中泰证券（100 亿元）、华泰证券（250亿元）、东兴证券（100亿元）、中信证券（300亿元）、国泰君安（200亿元）、辽宁证券（50亿元）（获准刊行面额均为不高出）。至此，在获准果真刊行次级债之后，9家券商果真刊行次级债局限将到达1750亿元，这个中130亿元已经乐成刊行，尚有不超1620亿元次级债的刊行“正在路上”。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接管《证券日报》记者采访时暗示：“次级债相对一般债券偿债品级低一些，刊行门槛也更低。同时，次级债的收益也偏高，所以一般券商刊行次级债的局限都较大。当下，答允券商果真刊行次级债是给券商一个增补成本金的时机，从而让券商成长更多如融资融券等耗损成本金的业务。这对券商来说，是一个较大的利好。”

　　7家券商合计已刊行

　　370亿元永续次级债

　　当下，刊行次级债也成为证券公司增补活动性和成本的重要东西之一。《证券日报》记者整理同花顺iFinD数据发明，海南公司注册，本年以来券商共刊行71只次级债，合计已刊行总额1374.83亿元，个中还包罗7家券商刊行的永续次级债。

　　从各家券商刊行环境来看，申万宏源证券年内已分两次合计刊行次级债120亿元，尚有包罗中国银河、中信建投、国信证券3家券商刊行证券公司次级债的局限也到达100亿元。

　　近期，有多家券商被核准或已刊行永续次级债，中国证监会对果真刊行永续次级债券无异议的券商包罗中信证券、中泰证券、中国银河、光大证券等。个中，7月2日，证监会出具复函对光大证券果真刊行永续次级债券无异议之后，光大证券于8月14日就果真刊行了2020年永续次级债券（第一期），刊行总额20亿元，当期票面利率为4.4%。

　　同时，本年以来已有包罗中国银河、东方证券、光大证券、国泰君安、国信证券、中金公司、中信建投在内的7家券商已经刊行了合计370亿元的永续次级债，中国银河于11月20日果真刊行2020年永续次级债券(第一期)。从票面利率方面来看，中国银河、国信证券最高，均为4.8%；其次则是东方证券，为4.75%；中金公司紧随其后，为4.64%。

　　什么是永续债？特点又有哪些？对此，中信改良成长研究基金会研究员赵亚赟在接管《证券日报》记者采访时先容：“首先，永续债没有期限，不消还本金；每个付息日，刊行人可以自行选择将当期利钱以及已经递延的所有利钱，推迟至下一个付息日付出，且不受到任何递延付出利钱次数的限制。刊行人可以赎回，持有人也可以选择卖出。这类债券购置者一般都是贸易银行等金融机构。刊行永续债对刊行人很有长处，虽然信用品级要求也很是高。”

　　在此基本上，“因为收益率偏高，次级债更容易被投资者接管，所以一般召募资金的局限也较量大。而答允券商果真刊行次级债后，也可低落券商的融资本钱。”杨德龙进一步向记者暗示。