2020年10月28日，海南瑞泽(002596.SZ)发布了三季度财报，公告显示，今年7-9月海南瑞泽实现营业收入7.4亿元，归属上市公司股东的净利润为2130万元。

　　对比今年前三季度的数据表现来看，与一季度受新冠疫情影响业绩表现盈亏相比，二季度、三季度呈现回升企稳态势，其中二季度在覆盖一季度盈亏的基础上实现扭亏为盈，三季度在二季度基础上盈利幅度呈现继续扩大态势。

　　“环卫＋”业务驱动业绩增长

　　公开资料显示，海南瑞泽是一家商品混凝土起家的海南本土企业，公司于2011年在深交所中小板上市，随后通过外延式并购的方式不断拓展自身的业务版图，2014年公司完成金岗水泥收购新增水泥的生产与销售，2015年完成对大兴园林的重组收购纳入园林绿化业务，2018年完成对江西绿润、江门绿顺的收购工作新增市政环卫业务，当前，海南瑞泽的收入主要来自商品混凝土、水泥、园林绿化和市政环卫四个板块。

　　其中，市政环卫业务目前已经形成了涵盖垃圾清扫保洁、市容景观绿化养护、垃圾清运和垃圾中转、垃圾分类填埋处置的全产业链业务结构，业务范围覆盖佛山、江门、肇庆、中山等珠三角地区，并在逐步打开海南省内市政环卫市场;同时，市政环卫在公司的营收贡献中日渐突出，海南公司注册，公开数据显示，2018-2019年，市政环卫板块实现的营业收入占据公司总营收的比例分别为14.57%、24.25%，今年上半年该数据继续攀升至28.55%。

　　国泰君安分析结果显示，2016年我国环卫服务行业市场化率约20%-30%，而2019年这一水平或已达到60%，2016-2019年行业市场化订单复合增速50%，国泰君安预测，2020年我国环卫运营市场2137万元规模。

　　伴随着环卫市场快速成长和市场化率的水涨船高，深耕广东省的广东绿润2020年以来中标情况乐观，“台山市台城城区街道清扫保洁及垃圾收集清运服务采购项目”、“顺控新城网公司建筑固废资源再生处理服务(合作)项目”、“新会区主城区环卫一体化和市场化作业项目、陈村镇　2020-2023　年村(居)绿化管养及道路保洁项目”、“龙江镇2020-2023年市政主干道路环卫绿化一体化及垃圾收集运输运营项目(三标段)”等项目合计中标金额超过23亿元。

　　由此可见，市政环卫正在成为海南瑞泽的业绩增长的新动能。

　　注入装配式建筑推动业务升级

　　据海南瑞泽2020年半年报数据，商品混凝土板块实现4.46亿元收入占据公司同期收入的45%。

　　“老基建”复苏的同时，“新基建”开始发力。年初新基建定调后，建筑工业化、智能化为重点的装配式建筑发展驶入“快车道”。在政策层面上，从国家到海南省，针对装配式建筑的推行力度不断加大，今年5月，《海南省人民政府办公厅关于加快推进装配式建筑发展的通知》第四条提出，到2022年底，各市县年度商品住宅实施计划项目中，采用装配式方式建造的比例应不低于80%。

　　10月9日，海南瑞泽发布公告称，拟购买海南新世纪持有的定安新世纪51%的股权，以拓展装配式建筑产业。据公告信息显示，定安新世纪的装配式建筑产业基地建设项目是海南省重点项目，项目建设PC混凝土构件生产线12条，年产PC混凝土构件约60万m³;建设钢结构生产线5条，年加工钢结构4800t;建设木结构生产线1条。

　　值得一提的是，9月份海南省发布的《海南省装配式建筑预制构件生产基地信息表》中，海南装配式建筑预制构件生产基地16个，定安新世纪位列其中。

　　对于通过收购定安新世纪股权进而发展装配式建筑，海南瑞泽表示，这对于公司发展装配式建筑产业、提高公司产品的市场占有率、保持公司持续竞争优势等拥有积极的作用，并且，因持有股权超过50%，收购完成也将会使公司的并表范围发生变更，对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响。

　　不难理解，装配式建筑一方面依托政策推动，另一方面凭借自身优势，较之传统建筑更能缩短工期、降低人力成本，从而具有更高的毛利率和净利率，公开资料显示，装配式建筑的毛利率可达30%，净利率也达10%。可以预见的是，装配式建筑更能提升公司的盈利能力。

　　完善大旅游布局

　　众所周知，海南省一年四季长夏无冬，海口三亚公司注册，独特的地域优势和良好的气候环境海南旅游业具有无可比拟的优势。据公开数据显示，2017年-2019年，每年海南旅游的过境人数都在1000万人次以上。

　　占据区位优势的基础上，海南瑞泽2017年的战略定位明确加入了“大旅游”板块。