“一季度没亏什么钱，但颠簸很大。”专注于白马股投资的股民谢兴（假名）略有不甘地说，“在春节前市场情绪躁动的时候止盈一部门就好了，但对付手中的持仓，海南省民企服务中心，我照旧很有信心的，再创汗青新高也不是不行能。”经验了一季度的“过山车”行情，对付二季度市场行情，谢兴表示得较为乐观。

　　中国证券报记者在采访中发明，多家机构估量二季度A股市场上下两难，仍将泛起震荡名堂。今朝需以防止姿态调解持仓布局，期待市场呈现新的投资主线。

　　努力因素较多

　　对付二季度市局势临的乐观因素，平安证券首席计策阐明师魏伟暗示，在经验了一季度通胀预期升温带来的颠簸之后，二季度海表里成本市场都将在经济数据的慢慢兑现中，进一步明晰苏醒的偏向。这抉择了风险资产的表示仍将好于避险资产，权益市场、大宗商品的整体表示将好于债券市场与贵金属。

　　“跟着经济苏醒的深度举办，企业利润改进呈现轮动，一些行业正处于高景气周期中，组成了二季度的投资主线。同时，外资依然在一连流入A股。从最新的北向资金数据看，纵然近期市场震荡，但外资净流入的态势不改。”龙赢富泽资产总司理童第轶说。

　　Wind数据显示，停止4月19日，二季度以来，北向资金已累计净流入356.99亿元。个中，沪股通资金净流入129.97亿元，深股通资金净流入227.02亿元。4月19日净流入163.16亿元，创下本年以来单日净流入第二高。

　　壁虎成本基金司理张小东认为，上市公司一季度业绩相继披露，同比数据大都呈现显著增长。跟着新冠疫苗的接种率提高，经济加快规复，对比于其他国度，我国的钱币政策将会越发从容。二季度初信贷或将继承收紧，二季度末将逐步规复，市场活动性也将逐渐丰裕。跟着房地产调控不绝增强，资金或将恒久一连流入A股市场。另外，美国三万亿美元的基建投资或将显著推升通胀预期，将会敦促全球的资产价值和商品价值上涨。而在微观层面，在已往的一个季度里A股市场呈现了较大幅度调解，许多公司也显现了较好的投资代价，适合在二季度逐渐机关。

　　风险犹存

　　在有不少努力因素的同时，二季度市场仍然存在一些风险因素。

　　对付二季度市场的风险，魏伟认为，海南公司注册，二季度面对的风险主要在于市场对经济苏醒的精采预期被冲破。这会合表此刻疫情昂首与疫苗接种不及预期，影响全球经济苏醒历程；美国通胀过快上行迫使钱币政策加速收紧步骤。

　　童第轶暗示，市场进入二季度以来最大的特征是对前期机构重仓的白马股的预期批改，跟着年报和一季报的连续披露，市场前期较乐观的预期呈现证伪。对付机构资金持股会合的白马股，前期在DCF模子下得到了较高估值，跟着全球成本本钱的晋升、市场情绪的退潮，纵然一季报业绩保持增长，但市场依然大幅批改了对这类公司的预期，受此影响股指也难有起色。固然白马股的中恒久逻辑依然过硬，但近期估值程度需要用业绩举办长时间消化，安详边际和投资效率都值得推敲。同时在PPI增速一连上升、通胀预期发酵的配景下，市场预期钱币政策收紧的大概性不绝提高，影响了市场整体情绪。

　　张小东认为，美国的十年期国债收益率维持高位，同时许多国度在已往一年时间里大局限“放水”之后导致通胀升温。跟着疫情好转，市场有了加息预期。别的，近期全球资管局限较大的基金在减持一些新兴市场的投资份额来低落风险，恐将引起羊群效应。

　　富荣基金研究部总监郎骋成暗示，综合全球成本市场走势，团结股债以及商品价值的轮动，二季度A股市场的下行风险主要会合在通胀预期升温以及中美经济周期错配带来的企业利润环比下滑。由于经济周期转入预期通胀阶段，成本市场的气势气魄或呈现分化，持久期资产的估值受无风险收益率上行的挤压，市场气势气魄转向受益于涨价的周期品以及低估值板块，这种气势气魄切换的行为在二季度仍将一连。

　　存眷景气度修复板块

　　对付二季度市场的投资计策，海南省民企服务中心，魏伟认为，二季度美股、港股的表示将相对较好，布局上仍将是代价好于生长。A股受制于信用情况收敛与风险偏好较低，将继承演绎震荡行情，可存眷估值相对低且景气度显著修复的板块。

　　童第轶暗示，今朝需以防止姿态调解持仓布局，期待市场呈现新的主线。

　　郎骋成暗示，看好制造业和周期行业。从宏观角度看，3月PMI新出口订单指数回到枯荣线之上，浮现了外洋消费需求不绝晋升。由于海内各制造业龙头在已往一年中主动或被动地扩大了全球市场的参加深度，短期内订单依旧丰满。2021年以来美元升值也会给出口企业带来必然汇兑收益，制造业利润增速有望维持较高程度。从中观行业看，周期板块短期利润简直定性最高。这是因为商品价值在2020年四季度才开始上涨，周期类公司在将来几个季度仍可以享受到同比低基数带来的高增长，相关上市公司业绩表示值得等候。